投资讲究谋篇布局，起承转合，还要纵横捭阖方能上下天光，一碧万顷。产业互联网下，投资机构看待项目有哪些新的标准？满足产业互联网升级的行业有哪些条件？未来投资机构在产业升级过程中会面临哪些挑战？

产业家邀请星瀚资本创始合伙人杨歌，与我们分享了星瀚资本的产业互联网解读与思考。作为一家专注价值投资、创新理念和产业结合的专业风险投资机构，星瀚资本目前已经投资了懒龙龙、鲜世纪、云菜园、集餐厨、德师傅等优秀的产业互联网代表项目。

要点解读

信息数字化主要就是让产业的各个环节的信息化和数据体系的能力增强。利用一些互联网的方法，使产业得到信息数字化的进一步改造，这是产业互联网的主要特色，也是产业互联网的基础。

流转、触达和支付，或者叫浏览、触达和交割，是产业互联网在执行过程中最重要的三个点。

产业升级中最重要的是贸易，在商品的供销过程中有这样一个逻辑：能切金融不切贸易，能切贸易不切SaaS。

我们正处在一个非常大的行业赛道切换和经济调整切换同步进行的时期，把握好新产能的周期是投资机构在产业互联网的大背景下面临的挑战。

一

产业互联网=产业升级
 

1、星瀚资本如何理解产业互联网？

 
首先对于多数行业的产业链我们定义为四个环节，包括生产制造环节、供应链环节、分销链环节、以及零售终端环节。对每个环节、环节之间、以及环节内部进行整合的过程我们定义为八个阶段：经验化、标准化、信息化、数据化、模块化、系统化、自动化、智能化。
 
产业互联网最基础的东西就是信息化，通过信息化使得供销端之间的联动能够更加标准，然后得到体系化的升级，最终使得产业每个链条上的节点之间能够形成一个更加高效稳定的沟通。
 
产业互联网的主要特点，就是利用一些互联网的方法使得产业得到信息数字化的进一步改造，信息数字化就是让产业的各个环节的信息化和数据体系的能力增强。
 
杨歌给产业互联网下了个定义：用互联网这种工具，使得卖场也好，销售的模式也好，能够完成信息化，使得信息流、物流和支付流（也就是资金流）三流能得到比较有效的触达，这样一个升级过程。
 

2、产业升级与产业整合过程中，降本增效是产业互联网的精髓

在这个升级过程中，大量的这些以前被叫做毛细供应链的供应商，会形成一个整合，形成大宗供应，也可以管它叫大宗物流或者大宗供销。这就是互联网的信息化推动下导致的行业整合问题。

在产业升级与CRN曲线的文章中，杨歌曾重点阐述了产业升级和产业整合。

一个行业是否足够集中，是由它的标准化决定的。对于中国大部分行业来讲，目前并不是非常集中，只有一些比如石油化工或特别标准化的矿产能源类的行业，集中度会特别高。
 
石油化工特别典型，金铁铜煤矿产能源行业，还有小麦玉米花生大豆这些大宗农业商品，都不在产业互联网升级的主要范畴。五金重工轻工、精密仪器，还有一些基础的能源和起飞大宗类的能源以及消费品，第三产业，都是和产业互联网升级相关的。
 
在产业端，整个产业每个环节通过互联网最大的优势就是信息化，使得每一个环节得到信息化的提升，最终得到产业标准化，实现降本增效的升级过程，就是产业互联网的精髓。

二

优质的产业升级赛道

3、如何筛选优质的行业赛道？

产业升级、消费文化和科技应用是星瀚资本目前主要关注的三个赛道。在产业升级里面最重要的就是贸易，也就是商品的供销过程。
 
行业中有这样一个逻辑：能切金融不切贸易，能切贸易不切SaaS。

无论是企业级服务、TO B还是产业互联网，它们的一致性指向其实都是产业升级。

关于行业赛道的选择，它需要很容易被互联网和信息数字化进行标准化改革改造，从而使得这个行业朝着比以前更加标准的一个方向发展，星瀚资本才会去深挖。

宏观上看，市场天花板不高，市场足够大，有整合机遇而不是特别集中或分散；微观上看，产业的商品特点，服务特点或贸易特点是足够有机会标准化，以至于可以批量化复制，且商品之间没有太大的差异。

这是判断产业互联网基础的两个硬条件，还有很多软条件，比如组织创业的这些团队必须对产业上下游的供应商供应链非常精通，能够打透行业产、供、销、端四个环节，这考验的是企业家资源把握的能力。

蛋品服务商懒龙龙是星瀚资本投的一个颇具代表性的项目。一年时间内做到上海第一大供应商，占有20%的市场份额。“鸡蛋这个行业的SKU很少，单品就24个SKU，蛋类的品类都集中在鸡蛋上，产业链整合起来难度也不大。”

4、产业互联网三个重要环节

流转-触达-交付，或者叫浏览触达和交割，是产业互联网三个重要的环节。商品如何进行流转，资金如何流转，触达后能不能迅速形成转化，让客户从知晓到产生兴趣到购买支付完毕，整个过程叫做支付和交割过程，能够最快速高效的完成。

三

产业升级“下沉”

5、产业互联网下沉的四大方向

1）、区域性下沉。一线城市基本已经饱和，大家倾向于向二、三、四线城市开拓市场，甚至去地级市、县级市，这个过程实际上就是产业互联网的区域下沉。以去年的拼多多、快手、趣头条特别典型。

产业互联网就是颗粒度在往下走，会使得三四线城市以及乡镇这些地方信息程度在进行提高，产供销实现进一步下沉。

中国三四线城市的产业信息度其实比例不超过20%，大量三四线城镇、县级市以下基本上都处在一个刚刚信息化、商业标准建立的不是很明确，品牌和运营杂乱度比较高，有很大的市场空间，也非常值得整合。

2）、行业内的下沉。可以分两部分，第一个下沉是由第三产业向第一、二产业下沉，就是向农林牧渔生产、制造五金加工等方向下沉。

第二个下沉属于往细的颗粒度行业下沉，比如向二级行业、三级行业进行下沉，划分的越来越细。工业制造向一些比较垂直类的生产和零部件下沉，就是产业互联网下沉非常典型的一个方向。

3）、产业链终端类的进一步下沉。以前对于大型电商和物流来讲，他们只能触达到一些次终端的地方，原因是终端的信息化标准化程度不够高。

目前很多物流商和供应商都希望能够剥离终端直接触达客户，比如自建社区门店或者直接送货到家，这样触达客户的效率会更高。今年频繁提及的社区电商和私域流量其实就是一种终端的进一步下沉。

4）、商品品类下沉，商品的细致化，颗粒度越来越细。以前可能只能做一些大品牌中型品牌，现在由于每个产业的信息化越来越细，很多小的商业品牌，垂直类商业品牌开始变多。典型的就是SKU，像国美苏宁，它的SKU多停留在百这个量级。

对于农业的供销，基本上SKU是停留在十这个量级上。信息数字化能够给商品贸易非常精准的描述，这种精准描述可以完全标准化的区分每一种商品，把它们说清楚，这个过程实际上就是产业互联网的信息数字化标准，也就是搭建行业数据库的过程。

在终端触达的过程中，倾向于更加便捷化和高效化，这也是最近两年一个非常典型的特点，私域流量还有待进一步细化的就是对客户的高效触及，比如说通过小程序，通过借助标准化微商、配合传统电商和评价体系等方法进行客户触达。

四

新旧动能转换的未来挑战

6、新旧动能转换是投资机构面临的未来挑战

投资公司的机构化，是从2014年到现在非常明确的一个过程。工具只能增强你的效率，在这个效率过程中仍然要培养出自己极强的资本运营能力和系统化管理能力，帮助企业推升推动。能否在每个项目上抓住行业的市场节点，帮助他能够进行资本推力助推其往上走，这是投资公司非常重要的一点。

“只有经过一个经济周期的公司才有真正的生存能力。”我们正处在一个非常大的行业赛道切换和经济调整切换的过程，两者是同时进行。

行业赛道切换主要指的是旧产能的改变。中国旧产能主要有三个方向，传统的中国制造（或者叫生产制造）、地产及相关行业基础设施以及互联网。这两年一个主要的挑战就是新产能的投资上，我们需要把握它的周期。

行业中有句话叫快两步叫先烈，快半步才叫先驱，投资最难的一点就是首先你要比别人更快看懂行业，想要成功做股权投资的人，必须比正常人要快十年的眼光，比行业同行要快2-3年。

“具备这种眼光后还要权衡和判断出，哪些是快三年的，哪些是快半年的，你要投那些快半年到一年的东西，才不至于项目因基础设施还没搭建完成而破产。”

新产能包括高端制造，数字经济，智能制造智能城市，人工智能，生物医药生命科学，新能源等。新能源不是大家想象的电池等能源，而是像核能，核聚变等这些能量缓释应用和安全应用等。

不过像材料、航天等这些所有新产能它的发展速度相对来讲不是那么快，需要一个长期系统化搭建的过程。

这些都需要时间的检验。

文章来源：产业家

编者：云朵匠 | 乐融沃(微信ID：shushangyun_com)

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